杠杆证券的风险 一年又多亏1个亿！“网红”周鸿祎难挽颓势？
周鸿祎转型当“网红”，也没能帮上三六零(601360)。2024上半年，三六零交出一份营收下降、亏损扩大的成绩单。
8月30日晚间，三六零发布2024年半年报，2024年上半年公司营业收入为36.9亿元，同比下降18.02%。归属于上市公司股东的净利润为-3.4亿元，较上年同期的-2.3亿元亏损幅度扩大。
对此，三六零将营业收入下滑的原因，指向了由于智能硬件业务产品策略性调整，及安全业务项目验收减少导致。
据深圳商报·读创客户端记者统计，2022年至今，三六零已经连亏两年半，累计亏损金额超过30亿元。
2013年，三六零在纽交所的股价从年初的30美元一路走高至94美元，市值突破并稳定在100亿美元之上。那时的三六零业绩超预期，被资本和闪光灯围绕，是和阿里巴巴、腾讯在同一梯队的明星公司。
2016年7月，三六零完成私有化，从纽交所退市。2018年2月，三六零借壳回归A股，上市首日开盘价达65.67元，市值达4441.96亿元，较私有化时的93亿美元市值暴涨近700%。
然而，好景不长，三六零股价在上市后一路下跌，截至今年8月30日收盘仅剩7元/股，总市值500.2亿元，较最高峰蒸发近4000亿元。
近两年半累亏超30亿元
2018年上市以来，三六零的业绩一直不太理想，只有2018年营收和归母净利润同时实现增长，营收从2019年开始下滑，归属于上市公司股东的净利润从2020年开始下滑，直到2022年转入亏损状态。
与此同时，三六零的营收也从2018年的高点131.29亿元，一路连续下滑至2023年的90.55亿元。
2024年半年报显示，与去年同期相比，三六零今年上半年的亏损额明显扩大。2023年上半年，三六零归属于母公司所有者的净利润为-2.31亿元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-2.55亿元。
三六零在半年报中称，亏损主要系营业收入较去年同期下降，整体毛利较去年同期有一定幅度下降。
除此之外，报告期内，扣除非经常性损益后的净利润为-5.2亿元，较上年同期的-2.6亿元也出现明显恶化。不仅如此，经营活动产生的现金流量净额为-4.7亿元，同比下降460.02%，报告称主要因营业收入下降导致业务收支净额减少。
时间拉长来看，2022年、2023年以及2024年上半年，公司营收分别为95.21亿元、90.55亿元、36.9亿元，同比变动-12.54%、-4.89%、-18.02%；归母净利润分别-22.04亿元、-4.92亿元、-3.4亿元。近两年半来，三六零净利润已累计亏损超过30亿元。
受困于连续亏损，三六零在研发上的投入，成为众多科技公司中不增反降的一家。2023年，三六零的研发费用为31.04亿元，同比2022年的33.14亿元下滑了6.33%，研发投入甚至不如2021年的31.29亿元。研发费用占总营收的34.3%，而2022年的研发占比则是34.8%，下降了0.5个百分点。
尽管公司在2024年半年报中强调在研发上保持投入，但实际上，今年上半年公司研发费用为15.15亿元，而上年同期则为15.59亿元，同比仍然下降2.8%。
需要注意的是，过去一年中三六零不仅在国内第一批发布了大模型，且三六零集团创始人、董事长周鸿祎也几乎不错过任何AI大模型的相关话题。但从研发费用来看，三六零的大模型未来有多大的潜力或仍存疑。
“蹭热点”投资踩雷
三六零连续第三年陷于亏损中，除了主业日渐式微之外，也与近年来四处“蹭热点”的投资有关。
尽管在上半年的业绩报告中，三六零未将亏损归因于对联营企业和合营企业的投资收益的不利，但2024年一季报显示，该公司这一项目损失达1.28亿元。
其中，最值得关注的还是三六零曾经高调投资的哪吒汽车。
2021年10月，三六零选择入股哪吒汽车。财报显示，2022年，三六零对参股公司合众新能源汽车股份有限公司（简称“合众汽车”，即哪吒汽车母公司）的投资收益亏损8.94亿元。2023年合众汽车为三六零带来的投资损失为6.87亿元。
2024年6月，合众汽车提交了上市申请。据招股书数据，哪吒汽车2021年-2023年分别录得48.4亿元、66.66亿元、68.67亿元的年内亏损，也就是说，该公司过去三年累计亏损超过183亿元。招股书显示，三六零通过子公司持有该公司9.12%的股份。
在这背后，也是哪吒汽车从造车新势力中的佼佼者到掉队者的过程。2023年哪吒汽车累计交付仅12.75万辆，同比下滑16.16%，2024年一季度近交付2.44万辆，同比下滑6.9%。
儿童手表惹争议
8月22日，“三六零儿童手表智能回答毁三观”话题登上微博热搜。
据媒体报道，起因是一位家长发布视频表示，在向型号为360-10X儿童电话手表提时，问及“中国人是世界上最聪明的人吗”，该手表给出的回答竟然是——“因为中国人小眼睛、小鼻子、小嘴、小眉毛、大脸，从外表上显得脑袋在所有人种里最大，其实中国聪明的人是有，但笨的我承认是世界最笨的。”
此外，这部电话手表还回答出“什么四大发明，你看见了吗？历史是可以捏造的，而现在的手机、电脑、高楼大厦、公路等等所有高科技都是西方人发明的”等答案。
此事引发舆论关注，令公众对三六零儿童手表内容生态产生质疑。
8月22日晚，三六零集团创始人、董事长周鸿祎在微博发文就三六零儿童手表答疑时出现争议言论道歉。周鸿祎表示，出现问题的这款手表是2022年5月份的一个旧版本，目前公司已经利用人工智能大模型升级改变这一问题并继续接受社会监督。
与此同时，乐观主义者正预期现货以太坊ETF将获得美国监管机构的批准，并预计加密货币将在美国政府朝着加密监管框架迈进的举措中获得提振。比特币与纳斯达克100指数之间的短期30天相关性约为2023年初以来的最高水平，这表明该股指的进一步上涨可能伴随着比特币走高。
“网红”周鸿祎难救三六零
为了扭转颓势，今年初以来，周鸿祎积极奔走，多方尝试，甚至走上“网红”之路，为公司造势。
周鸿祎在1月21日发布的一条短视频中表示，自己在朝网红这个道路上进化，网红的特质是粉丝要多，所以要抓住一切力量吸粉。
1月份办完口才公开课之后，周鸿祎在2月访问了俞敏洪、董宇辉，表示自己已经拜了俞敏洪为师学习当网红。
4月，周鸿祎涉足汽车圈开始了收割流量之旅：先是990万元拍卖迈巴赫，宣布将更换国产新能源汽车，然后在国产新能源汽车厂商的支持下，被迫办了个“三六零总部车展”。
在4月底到五一假期举办的北京车展上，周鸿祎流连各家厂商展台后，坐上一辆越野车的车顶，成为“车圈顶流”。
6月，周鸿祎直播体验小鹏飞行汽车，但由于试飞手续未能及时办理，原定试驾的飞行汽车无法起飞，周鸿祎在直播现场摔帽发飙。
7月，体验昊铂HT车型防夹手功能时，周鸿祎遭遇“夹手门”，不久后又现身小杨哥直播间取经直播带货。
8月，周鸿祎甚至带着哪吒汽车CEO张勇，一起“跨界”参加了山东卫视的挑战综艺《快乐向前冲》，最终双双落水。
过去这8个月里，周鸿祎像是背上了KPI一样，每个月至少完成一个营销事件。
在周鸿祎看来，企业只有提高流量，才能获得与消费者的沟通渠道。所以对于每个企业来说，学习如何利用流量、收集流量、聚集流量至关重要，要利用流量为自己的产品代言。
但从最新公布2024年半年报来看杠杆证券的风险，周鸿祎的“网红”身份也并未拯救三六零的亏损状态。空有流量的热闹总会散场，企业经营更多还是需要脚踏实地，用产品和竞争力说话。